Economic GPS

Informe económico mensual realizado por el área de Economía de PwC Argentina.

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2017 a diferentes velocidades

La actividad económica cerró 2017 con un crecimiento en la actividad de 2,9% interanual, acumulando así 6 trimestres consecutivos de crecimiento y el mayor crecimiento anual desde 2011. Por el lado de la demanda, a diferencia de los últimos años, la inversión ha tomado un rol protagónico en cuanto a su contribución al crecimiento, mientras que por el lado de la oferta el sector de la construcción y el agropecuario fueron los que dinamizaron la actividad. 

Industry Roadmap

InsurTech llega de la mano del cambio tecnológico y los nuevos comportamientos de los consumidores 

El cambio tecnológico y los nuevos comportamientos de los consumidores están afectando fuertemente a la industria de seguros. En el mundo, ‘InsurTech’ está madurando rápidamente con propuestas que abordan toda la cadena de valor.

Zooming

Evolución del sector energético mundial y perspectivas

El mundo se encuentra al inicio de un proceso de transición de su estructura energética. El comienzo del declive del carbón, el aumento de las energías renovables, el énfasis en eficiencia energética y la electrificación de la energía son los pilares de esta conversión hacia 2040.

Global Coordinates

¿Es posible que la tendencia actual hacia el nacionalismo económico, debilite la innovación global?

El flujo de ideas, inversión y talentos que ha impulsado los esfuerzos globales de Investigación y Desarrollo (“I&D”) de las empresas podría verse obstaculizado por el crecimiento del nacionalismo económico.

Editorial

¿Cambio en el modo de crecer?

Con un crecimiento de 2,9% i.a., 2017 mostró un significativo cambio en cuanto a los principales drivers de crecimiento desde el lado de la demanda, teniendo a la inversión como el elemento más dinámico. Con una participación del 20,5% del producto y un crecimiento del 11,3% i.a. (los mayores valores alcanzados desde 2011), su contribución al PIB fue de 2,1%, casi similar a la contribución del consumo privado (2,6% con una participación de 73,3% del PIB). Esto podría representar un cambio de paradigma en el modelo de crecimiento de Argentina.

Desde el punto de vista sectorial, los sectores que mejor desempeño mostraron en 2017 y que explican buena parte del crecimiento de la demanda de inversión fueron la construcción, de la mano de la obra pública en primera instancia y luego por el avance del sector privado; el agropecuario, impulsado tanto por el sector agrícola como el de cría de animales; y el sector de actividades inmobiliarias, empresariales y de alquiler. Por su parte, si bien la industria manufacturera ha venido recuperando terreno al igual que el sector de comercio, todavía les queda espacio para recuperar lo perdido en los últimos años y superar sus picos.

En definitiva, es prematuro hacer una evaluación respecto de si estas tendencias se mantendrán y si se consolidarán en sectores capaces de generación de divisas, que posibiliten el repago de la deuda y aseguren la solvencia inter-temporal de la economía. 

Por lo pronto, con miras al corriente año, existen ciertas dificultades que podrían afectar el crecimiento, aunque se descuenta que por primera vez desde 2011 muestre un resultado positivo en un año no electoral. La sequía que golpeó a la producción de soja y maíz tendrá efecto directo e indirecto sobre la economía, mientras que el dinamismo de la construcción estará en buena medida condicionado al desarrollo de los proyectos canalizados a través de los esquemas de participación público privado (PPP). Por el lado de la demanda, tal vez la mayor incógnita podría generarse por el lado del consumo, en la medida en que el ingreso de las familias se vea afectado por la inflación y, especialmente en el área metropolitana, por los aumentos tarifarios en energía que restan en el año.  De concretarse el aplanamiento de los aumentos y/o la baja de impuestos sobre dichos servicios, podría suavizarse su efecto negativo sobre el consumo y, por ende, sobre el crecimiento, pero podría poner cierta presión adicional a la estrategia fiscal de reducción del déficit fiscal. 

José María Segura

Economista Jefe de PwC Argentina


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