Durante el año 2022, se registraron 84 transacciones de M&A por un valor de US$ 3.700 millones.
A pesar del escenario internacional adverso y un segundo semestre con volatilidad macroeconómica a nivel local, el volumen operado es el mayor desde el año 2019 y en cuanto a monto es el mayor desde 2018. Igualmente, se sigue estando por debajo del promedio histórico de Argentina de 100 transacciones por año.
Durante 2022 las transacciones realizadas por compradores con origen extranjero representaron 58% del volumen total, volviendo así a la tendencia que se observaba en 2019 y años anteriores.
Para varios de estos grupos extranjeros, la inversión representó la primera incursión en Argentina, en la mayoría de los casos relacionados al sector de Tecnología.
Baja presencia de jugadores financieros. A diferencia de lo que ocurre en el resto del mundo en donde cada vez hay mayor protagonismo de compradores del tipo financieros/private equity (dado que hoy disponen de más de US$ 2.000 billones en fondos para invertir o “dry powder”), en Argentina mantienen muy poca presencia. Se identificaron menos de cinco transacciones en las que un jugador financiero fue comprador, lo cual está relacionado a la falta de previsibilidad financiera y económica a mediano y largo que tiene el país. Actualmente en Argentina los compradores son mayormente del tipo estratégico – jugadores que ya operan en el mismo mercado o sector del target.
Durante el año hubo al menos 17 transacciones en las que un grupo multinacional vende toda o una parte de su operación en Argentina. Este valor es levemente inferior al de 2021 (19 transacciones).
Sectores más activos incluyen TMT (Tecnología, Medios y Telecomunicaciones), Energía & Recursos, Alimentos & Agro y Servicios Financieros. Representaron cerca del 90% de la actividad (en cantidad) en el último año, siendo los más dinámicos en M&A.
Glencore ya era accionista de MARA y con esta transacción incrementa su participación en el proyecto. El proyecto MARA es la integración entre Minera Alumbrera y el proyecto Agua Rica, siendo uno de los proyectos metalíferos más importantes del país. (Minería – Sep 22)
Pampa Energía realizó dos adquisiciones en el segmento de energías renovables. La primera fue la compra de Vientos de Arauco Renovable SAU, operador del Parque Eólico Arauco II (capacidad 100 MW) – el vendedor fue la provincia de La Rioja. La otra fue la adquisición del 50% que no poseía de Greenwind, operador del Parque Eólico Ing. Mario Cebreiro (capacidad 100 MW). (Energías Renovables – Dic 22 y Ago 22)
La panameña Regency Group adquirió las operaciones de Nike Inc. En Argentina y Uruguay. Regency ya era distribuidor de la marca Nike en varios países de Latinoamérica, y con esta transacción sumó las operaciones de Argentina y Uruguay. (Retail – Jun22)
Geopagos, la compañía de infraestructura tecnológica de pagos recibió una ronda de capital de USD 35 millones, liderada por el fondo de private equity Riverwood Capital. (Tecnología – Ago 22)
La Familia Bartolomé, accionistas de Don Mario, adquirió Liag Argentina, que posee más de 60.000 hectáreas de producción agrícola y ganadería en el país. El vendedor fue una familia australiana. (Agronegocios – Sep 22)
Durante el año se registraron al menos 40 operaciones (comparado con menos de 30 operaciones en 2021) por un valor total de aproximadamente US$ 250 millones. No se registraron rondas por tickets por arriba de US$ 100 millones, lo cual si se había visto en 2021 – el valor promedio del ticket de ronda en 2022 fue de US$ 10 millones en comparación con casi US$ 20 millones en 2021 (sin incluir las transacciones de Ualá,
Satellogic y Tiendanube que en conjunto captaron más de USD 1.000 millones ese año).
Esto responde a la coyuntura internacional que ha hecho que las transacciones de Venture Capital tengan una de sus peores caídas de las últimas dos décadas.
Nos espera un año con importantes desafíos, pero tan bien lleno de oportunidades...
Nota sobre fuentes: Las estadísticas de M&A de Argentina son estimaciones en base a transacciones anunciadas y están basadas en datos de DealWatch, S&P Capital IQ, Mergermarket y elaboración propia.